鉬行業(yè)：中國(guó)生產(chǎn)積極性高 海外供給不確定性加劇 初級(jí)消費(fèi)市場(chǎng)以鋼鐵為主

一、鉬是全球稀缺的戰(zhàn)略性小金屬，鉬礦床分布較集中

鉬，化學(xué)符號(hào)為Mo，是一種銀白色的可塑性金屬。鉬是全球稀缺的戰(zhàn)略性小金屬，含量?jī)H占地殼重量的0.001%。截至2023年末，全球鉬礦儲(chǔ)量為1500萬(wàn)金屬噸，靜態(tài)儲(chǔ)采比約為56年。

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全球鉬礦床主要集中在環(huán)太平洋（中新生代）成礦帶，特提斯（中-新生代）成礦帶以及中亞-蒙古成礦帶上。全球特大型著名鉬礦床包括中國(guó)欒川鉬礦和安徽金寨沙坪溝鉬礦、美國(guó)Climax和Henderson鉬礦、智利Chuquicamata和Pelambre鉬礦等。

截至2023年末，鉬礦資源儲(chǔ)量位列全球前五的國(guó)家分別為中國(guó)（580萬(wàn)噸，占比38.7%）、美國(guó)（350萬(wàn)噸，占比23.3%）、秘魯（150萬(wàn)噸，占比10.0%）、智利（140萬(wàn)噸，占比9.3%）、俄羅斯（110萬(wàn)噸，占比7.3%）。2023年全球鉬資源儲(chǔ)量排名前五位國(guó)家的鉬儲(chǔ)量合計(jì)約為1300萬(wàn)噸，占比88.7%。

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中國(guó)的鉬礦床主要分布在東秦嶺-大別鉬成礦帶、興-蒙鉬成礦帶、長(zhǎng)江中下游鉬成礦帶、華南鉬成礦帶、青藏鉬成礦帶和天山北山鉬成礦帶。根據(jù)自然資源部，截至2022年末，全國(guó)鉬資源儲(chǔ)量為590.05萬(wàn)噸，其中，河南、內(nèi)蒙古、西藏、黑龍江、吉林鉬礦資源儲(chǔ)量分別為126.1萬(wàn)噸、109.2萬(wàn)噸、103.2萬(wàn)噸、65.9萬(wàn)噸、58.3萬(wàn)噸，占全國(guó)總儲(chǔ)量的比例分別為21.4%、18.5%、17.5%、11.2%、9.9%；五省儲(chǔ)量合計(jì)為462.8萬(wàn)噸，占全國(guó)總儲(chǔ)量的78.4%。

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二、中國(guó)鉬礦生產(chǎn)較為積極，海外供給不確定性加劇

鉬原礦石經(jīng)過(guò)破碎、研磨及浮選后產(chǎn)出鉬精礦。鉬礦生產(chǎn)也較為集中，資源優(yōu)勢(shì)國(guó)是主產(chǎn)地，中國(guó)鉬產(chǎn)量居全球首位。根據(jù)數(shù)據(jù)，2023年全球鉬礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)為27萬(wàn)金屬噸，同比增長(zhǎng)6.7%；產(chǎn)量位列前五的國(guó)家分別是中國(guó)、智利、秘魯、美國(guó)和墨西哥，五國(guó)產(chǎn)量合計(jì)為24.9萬(wàn)金屬噸，占全球總產(chǎn)量的92.4%。

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國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)較為積極，海外鉬礦供給或難增加。國(guó)內(nèi)礦山方面，受益于鉬精礦價(jià)格上漲，礦山盈利空間擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)較為積極，局部前期在產(chǎn)礦山小幅增產(chǎn)。2023年，全國(guó)鉬精礦產(chǎn)量約為26.09萬(wàn)實(shí)物噸，同比增長(zhǎng)9.13%；2024年1-7月，全國(guó)鉬精礦產(chǎn)量約為17.6萬(wàn)實(shí)物噸，同比增長(zhǎng)9.5%。

國(guó)內(nèi)主要在建/擬建鉬礦項(xiàng)目

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海外礦山方面，受銅鉬伴生礦石品位下降、大型新礦的缺少及開(kāi)發(fā)困難等因素，海外鉬礦供給或難增加；同時(shí)，受社區(qū)矛盾以及供水緊張等因素?cái)_動(dòng)，海外鉬資源供給的不確定性加劇。根據(jù)數(shù)據(jù)，2024年H1，智利鉬礦產(chǎn)量為1.79萬(wàn)噸，同比下降19.1%；秘魯鉬礦產(chǎn)量為2.06萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.0%；智利秘魯兩國(guó)合計(jì)鉬礦產(chǎn)量為3.84萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.4%。

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三、全球鉬消費(fèi)量增多，初級(jí)消費(fèi)市場(chǎng)以鋼鐵為主

根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)鉬行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析與未來(lái)前景研究報(bào)告（2024-2031年）》顯示，鉬具有高強(qiáng)度、高熔點(diǎn)、高硬度、導(dǎo)熱導(dǎo)電性能好、耐研磨、熱膨脹系數(shù)小、抗腐蝕性能強(qiáng)等優(yōu)良的物理和化學(xué)特性，廣泛應(yīng)用于交通運(yùn)輸、能源電力、石油化工、建筑工程、機(jī)械制造、電子照明等終端領(lǐng)域。

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2023年全球鉬消費(fèi)量為28.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.7%；2024年Q1，全球鉬消費(fèi)量為7.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.2%。各地區(qū)消費(fèi)量來(lái)看，中國(guó)是全球鉬消費(fèi)量最大的國(guó)家，2023年中國(guó)鉬消費(fèi)量占全球消費(fèi)總量的44.2%，其次是歐洲、美國(guó)、日本，消費(fèi)量占全球鉬消費(fèi)總量的比例分別為19.8%、10.2%、7.5%。

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鉬主要應(yīng)用于鋼鐵行業(yè)各類鋼種的添加劑，以提高鋼的強(qiáng)度、彈性限度、抗磨性及耐沖擊、耐腐蝕、耐高溫等性能。2023年全球鉬初級(jí)消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，合金鋼、不銹鋼、化學(xué)品、工具及高速鋼、鑄件、鉬金屬、鎳合金領(lǐng)域占比分別為38%、25%、13%、8%、8%、5%、3%。鋼鐵行業(yè)占鉬需求總量的79%，其中，合金鋼、不銹鋼、工具鋼及高速鋼等優(yōu)特鋼對(duì)鉬的需求較大。

鉬在鋼鐵行業(yè)中的應(yīng)用

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