鎢行業(yè)：供給壓力推動(dòng)價(jià)格高位運(yùn)行 國(guó)內(nèi)進(jìn)口量及再生利用量增多以保障消費(fèi)

前言：

全球鎢資源總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，中國(guó)為最大鎢儲(chǔ)藏國(guó)。中國(guó)鎢礦儲(chǔ)量相對(duì)集中，主要分布在江西、云南、湖南、廣東、廣西等地。由于稀缺性和不可再生性，全球鎢供給面臨壓力；我國(guó)受鎢精礦總量控制指標(biāo)影響，鎢產(chǎn)量增長(zhǎng)乏力。鎢礦供應(yīng)緊張，推動(dòng)鎢價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行。鎢應(yīng)用廣泛，消費(fèi)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，為滿足市場(chǎng)需求，近年國(guó)內(nèi)鎢礦砂及其精礦進(jìn)口量激增，且鎢再生利用量快速提高。

一、全球鎢資源總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，中國(guó)為最大鎢儲(chǔ)藏國(guó)

鎢，單質(zhì)為銀白色有光澤的金屬，自然界中主要以白鎢礦（CaWO4）和黑鎢礦（FeWO4）存在。全球鎢資源總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，中國(guó)為最大鎢儲(chǔ)藏國(guó)。2023年全球鎢礦儲(chǔ)量約為440萬噸，同比增長(zhǎng)15.8%，2024年全球鎢礦儲(chǔ)量為460萬噸，同比增長(zhǎng)4.6%。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

2024年中國(guó)鎢礦儲(chǔ)量達(dá)240萬噸，占全球儲(chǔ)量的比重為52.2%。中國(guó)鎢礦儲(chǔ)量相對(duì)集中，主要分布在江西、云南、湖南、廣東、廣西等地，其中江西省有著“世界鎢都”的美譽(yù)，占全國(guó)鎢礦已探明儲(chǔ)量一半以上。此外，全球鎢礦還主要分布在澳大利亞、俄羅斯、越南、西班牙和朝鮮，儲(chǔ)量分別為57萬噸、40萬噸、14萬噸、6.6萬噸、2.9萬噸，占比達(dá)12.4%、8.7%、3.0%、1.4%、0.6%。

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二、全球鎢供給面臨壓力，推動(dòng)鎢價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行

由于稀缺性和不可再生性，全球鎢供給面臨壓力，2024 年全球鎢礦產(chǎn)量為 81000 噸，同比增長(zhǎng)1.9%。

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我國(guó)將鎢視為戰(zhàn)略性資源，鎢礦產(chǎn)量排名全球第一位，但由于對(duì)鎢礦開采實(shí)行總量控制，因此近年來國(guó)內(nèi)鎢產(chǎn)量增長(zhǎng)乏力。2016-2024年我國(guó)鎢精礦總量控制指標(biāo)由91300 噸增長(zhǎng)至114000 噸，年均復(fù)合增長(zhǎng) 2.8%。2016-2024年我國(guó)鎢產(chǎn)量保持在7萬噸左右。

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鎢礦供應(yīng)緊張，推動(dòng)鎢價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行。2024 年，黑鎢精礦（65%WO3）和白鎢精礦（65%WO3）均價(jià)分別為 13.65 萬元/噸、13.51 萬元/噸，相較 2023 年分別上漲14.16%、14.72%。截至 2025 年 2 月底，黑鎢精礦（65%WO3）和白鎢精礦（65%WO3）價(jià)格分別為 14.25 萬元/噸、14.05 萬元/噸，與年初基本持平。仲鎢酸銨（APT）價(jià)格由 2024 年初的 18.10 萬元/噸上漲至年底的 21.05 萬元/噸，漲幅 16.3%；碳化鎢粉價(jià)格由 2024 年初的 26.60 萬元/噸上漲至年底的 31.00 萬元/噸，漲幅 16.5%。

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三、國(guó)內(nèi)鎢礦砂及其精礦進(jìn)口量激增，且再生利用量提高以保障鎢消費(fèi)穩(wěn)定

根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)鎢行業(yè)發(fā)展深度研究與投資前景分析報(bào)告（2025-2032年）》顯示，鎢硬度高，熔點(diǎn)高，常溫下不受空氣侵蝕，化學(xué)性質(zhì)比較穩(wěn)定。鎢礦約50%用于優(yōu)質(zhì)鋼的冶煉，約35%用于生產(chǎn)硬質(zhì)鋼，約10%用于制鎢絲，約5%其他用于其他用途。鎢用于制造槍械、火箭推進(jìn)器的噴嘴、穿甲彈、切削金屬的刀片、鉆頭、超硬模具、拉絲模等，涉及礦山、冶金、機(jī)械、建筑、交通、電子、化工、輕工、紡織、軍工、航天、科技各個(gè)工業(yè)領(lǐng)域。

國(guó)內(nèi)鎢消費(fèi)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，硬質(zhì)合金消費(fèi)占比最高，2024年H1占比58%；其次是鎢材，占比23.2%；此外，鎢特鋼和鎢化工總占比18.80%。

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我國(guó)鎢應(yīng)用廣泛，但伴隨資源品位下降、開采成本上升，鎢供給彈性較低，我國(guó)鎢礦砂及其精礦進(jìn)口數(shù)量激增。根據(jù)數(shù)據(jù)，2023 年我國(guó)鎢礦砂及其精礦進(jìn)口量為 5800 噸，2024 年我國(guó)鎢礦砂及其精礦進(jìn)口量達(dá)12414 噸，同比增長(zhǎng)114.0%。

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為滿足市場(chǎng)需求，我國(guó)逐漸推動(dòng)鎢再生利用。目前我國(guó)已經(jīng)形成了四大鎢再生利用區(qū)域，包括河北清河、湖北荊門、山東臨朐、湖南安化。此外，江西贛州、福建廈門鎢再生利用量增長(zhǎng)較快。截至 2023 年，鎢再生利用已成為我國(guó)鎢工業(yè)的重要組成部分，鎢再生利用率從 2010 年的 12.0%提升至 2023 年的 34.5%。

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